不過，筆者認為這種看法過於悲觀，因中國商品入口通常會在一月出現季節性放緩。此外，中投數字顯示，中國主權財富基金截至○九年末的持倉中，涉及商品投資，包括石油基金、SPDR能源及黃金股份等項目，這多少反映中國對商品的長遠策略。另外，今年中央高調提出要加快城鎮化以推動經濟，而現時中國城鎮化比率尚不足50%。

在此宏觀經濟背景下，相信未來中國對於商品仍有着龐大需求。維持中長線看好澳元方向不變。不過，估計澳元短期仍受制於大圍投資氣氛薄弱，預期維持大致於86至90美仙範圍內波動。

恒生投資服務有限公司首席分析員 溫灼培