有關程序，是長城電子購入飛利浦所持冠捷2億股，每股作價5.2元，代價為10.4億港元，但待有關方面批准。另一方面，三井同意認購冠捷新股約2.34億股，每股作價5.2元，條件為長城電子完成向飛利浦購股。

完成上述程序後，長城電子集團所佔股權由27.19%增至36.66%，亦因三井認講10%而攤薄至33%，兩者共佔43%，需要提出全面收購建議，每股作價為5.2元，但仍將維持冠捷上市地位，飛利浦仍持有6,313萬股，已承諾不會接受收購。

有關收購是技術上需要，整個程序是飛利浦退出而三井加入，而不安排兩者直接交易，由長城電子購飛利浦股份，冠捷發新股予三井，其意義在於大股東長城電子願意增加投資，而冠捷又可發新股集資。

三井為日本最大貿易公司之一，包括各種商品，有助擴展冠捷電視市場的覆蓋範圍，預期可取得更多電視外判定單，而飛利浦退出，無礙冠捷業務。

冠捷安排集資12.2億元，相信是為未來拓展作好準備。於去年中，冠捷有淨現金約1.3億美元，相當於10億港元，連同集資，則可供運用的淨現金將達22億港元。

收購仍待條件達成

截至去年九月止三季，冠捷盈利9,414萬美元，較上年跌26.5%，預期全年每股盈利46.5港仙，一○年應有增長，對5.2元來說，市盈率約11倍，息率約2.5%，是○九年數據，今年再有增長，市盈率會降至9倍以下，收購價5.2元，股價5.15元，相信定出收購期後，股價應高於5.2元，否則便要預備大量資金收購，相信並非長城電子的原意，因收購仍有條件待達成，暫時股價或不大升，宜靜觀其變。

葉心