廣南主營馬口鐵業務，集團持有中粵浦項（秦皇島）馬口鐵工業66%權益，另兼營鮮活食品、物業租賃等業務。最近集團發盈喜，指去年度股東應佔溢利將較○八年大增，原因之一乃去年原材料採購價和馬口鐵產品售價已回穩，集團需作出存貨降值準備金額按年將大減（○八年度馬口鐵業務存貨減值準備為5,004萬元），經營溢利將按年增加。

馬口鐵需求增加

其次是，去年本港寫字樓價格普遍回升，集團將錄得投資物業估值收益。此外，隨着去年集團平均借貸金額和借款利率按年下降，致使去年的融資成本將大幅減少。翻查資料，廣南前年度純利為1億元，去年中期純利為8,312萬元。假設去年度純利回升至接近2億元，現價計預測市盈率不足8倍。

本月以來，馬口鐵價格按月上升，隨着經濟持續復甦，實質需求增加，馬口鐵產品售價有望持續上揚。去年末季以來，廣南股價呈一浪高於一浪，前日發出盈喜，股價試圖突破1.8元阻力位不果，昨日收市報1.64元。

截至去年六月底止，集團每股資產淨值1.66元，現價市帳率才1倍，負債比率5.6%。以這個估值水平進場，風險有限，中線上望2.5元，穿1.4元止蝕。

志鳴