本文重點
金融海嘯後，各國政府採取寬鬆貨幣政策刺激經濟，結果導致資產價格迅速上漲，投資者關注哪一個市場或哪一類資產會呈現泡沫。羅素投資亞太區高級投資策略師Andrew Pease認為，亞洲（日本除外）是最有可能出現泡沫的地方。保誠資產管理（新加坡）投資事務推廣主管翁兆奇（Robert Rountree）則估計，目前最具備類似泡沫徵兆的是黃金，新興市場則未完全具備「泡沫」特徵。
翁兆奇接受《Fundsupermart》訪問時認為，金價升是因美國聯儲局的寬鬆貨幣政策，根據過去歷史，只要經通脹調整的美國聯邦儲備基金目標利率低於2厘水平，金價會趨升，因黃金與其他商品不一樣，不會支付利息，持有黃金的機會成本是實際息率。若繼續維持寬鬆的貨幣政策，息率維持低企，可能使投資者擔心未來會出現通脹，尋求可對沖通脹的黃金作為資金避風港。
買金對沖通脹
Andrew Pease則認為，黃金尚未有泡沫出現，反而下一個最有可能出現泡沫的地方為新興市場，特別是亞洲（日本除外）。若地區央行繼續將貨幣與美元掛鈎，激發地區性貨幣及信貸增長迅速擴張，今年亞洲泡沫隱憂會更突出。