14/01/2010

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專家講股:「工建」兩行趁機收集

近日中國經濟強勁回升,而率先開始收緊銀根,上周二及周四,人民銀行在公開巿場三個月和一年期央票發行收益率先行上升分別10個及8個基點,而本周二人民銀行宣布上調存款準備金率0.5個百分點。這次上調存款準備金率是警號多於實體的影響,而由於現時巿場上流動性資金仍非常充裕,大型國有商業銀行中,建設銀行(00939)及工商銀行(01398)的資本充足率亦較高,而客戶存款基礎也較大,所以對他們兩者打擊也較小。

作為受流動性緊縮影響最直接的應是債巿,第一季度公開巿場到期的央票和正回購資金共1.9萬億元,而上調存款準備金率便能以最少的成本來凍結大量的流動性。

雖然昨天內銀股受壓,但大型銀行的影響較小,仍保持強勁盈利,貸款利率影響不大。如上調0.5%準備金,債息升10點子,銀行融資成本升20點子對銀行有利,再加上近日工行及建行調整不少,可於現水平開始分段吸納。

僑豐期貨業務發展董事總經理 林賽盈

(作者為註冊持牌人士)