14/01/2010

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伯南克低息政策遭質疑

聯儲局主席伯南克早前辯稱該局千禧年代初期實行的低息政策,並非樓市泡沫形成及爆破的元兇,惟《華爾街日報》兩項調查顯示,許多受訪經濟師不賣帳,認為利率低企的影響不可抹殺。

該報一項針對華爾街及其他行業經濟師的調查顯示,有42位受訪者認為低息有份催生樓市泡沫,只有12位受訪者認同伯南克的說法。另一項針對全國經濟研究所(NBER)主理貨幣政策研究的經濟師的調查則意見分歧,有13位受訪者認為低息是樓市泡沫成因之一,14位受訪者則持相反意見。

助長泡沫責無旁貸

許多經濟師對伯南克的說法有保留,因為他們認為低息未必是樓市泡沫形成的關鍵,但仍是其中一個因素,部分經濟師亦歸咎低息鼓勵銀行承做較高風險的信貸,為金融危機埋下禍根。聯儲局○三年在前主席格林斯潘掌舵下減息至1厘,直至○四年才逐步加息,當時伯南克擔任聯儲局理事,至○六年從格老手上接棒。

加息時機 官員分歧

另一邊廂,費城聯儲銀行行長普洛塞表示,不能待失業率回落至合理水平才調高利率,並預期今明兩年美國經濟增速將高於潛在水平,需及時加息控制通脹;達拉斯聯儲銀行行長費希爾則認為,經濟復甦仍面臨很多障礙,包括銀行拒絕放貸,以及消費者及企業信心不足。聯儲局內部對加息時機仍有分歧,或意味今日公布的地區經濟報告《褐皮書》亦難望有利率政策改變方向的啟示。