打開一年前的報章與現在的報章比較，一年前的氣氛是何其悲觀，評論員大聲高唱Cash is the king，但實際上，恒指卻於去年三月初見底，並明確上升。反觀現在，在下留意到雖然提醒大家小心的內容仍有被刊登，但分析員、評論者的意見則趨向於樂觀，部分更是極度樂觀。結果如何，恐怕還要幾個月才能知道答案。希望大家好好研究研究。

在窩輪及牛熊證市場裏，是一個變化快的世界，盈利及虧損在短時間內都會被放得很大。

在下常看到的卻是過分的自信，如當看到一些負面理由時便把市況看得很淡，進而積極地買入熊證或Put輪，一廂情願地等待着市場的反映。對《易經》有很粗淺的認識，我們都會知道其中描述吉凶的字眼是：吉、凶、悔、咎，可以見到，不好的四者佔其三，或者說是75%吧。

藉個人研判進行投資

這也是為甚麼經常會聽到「人生不如意事十常八九」，的確，作為個人，我們對訊息的掌握實在太少了，而對訊息的研判也不專業。憑甚麼靠着一種感覺閣下便敢於投入真金白銀進去窩輪或牛熊證呢？

作為產品的推銷員，說這種話像在倒米，其實不然。在下希望每一位投資者都能夠取得合理的利潤，這樣生意才會長做長有。

對應上面所說的情況，個人認為應專心研究一個自己所能理解的相關資產（可以是恒指，也可以是任何單一的股票），然後耐心地等候大趨勢的出現，把個人研判自絕於其他評論員的意見之外（二者可以是一樣，但估計多數時候是不同的），最後作好一個策略部署（這不是簡單地把錢買入Call輪或Put輪便算的問題，是一個怎樣發動進攻，不利時怎樣防守甚至撤退的全面問題），果敢行動！

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香港認股證銷售部主管——

美林亞太區股票結構性產品部副總裁　黃書耀