美國開年不利，上周疲弱的就業數據為市場大潑冷水：非農職位並無如市場預期般停止收縮。回顧自去年十一月份異常強勁的非農就業報告引發美元提前加息預期以來，就業市場能否持續改善及聯儲局的一舉一動，一直牽動着匯市神經。
市場雖普遍認為，決定美元轉強的關鍵在於何時加息；當前非美元貨幣仍有很強投資價值。不過應當留意的是，美元多個檔期拆息已橫行數月，而日圓拆息反而持續回落。隨着兩者息差持續收窄，困擾美元多時的套息交易已漸轉投日圓。如果市場不再借美元沽空，美元兌外幣這類直盤交易短期內料波幅有限，投資難免無味。
隨着近期套息交易「棄美投日」，交叉盤開始嶄露頭角，澳元兌日圓更升至年多來高位。澳元有經濟基本及息差優勢支持，早已是投資者追捧對象；加上日圓繼續轉弱，以澳元兌日圓為主的套息交易料會變本加厲，匯價可高看一線。
交通銀行（香港分行）劉鑫