安永會計師事務所上周發表的○九年度全球IPO集資情況總結報告，指出明年上海交易所的IPO融資額，將首次超越香港的市場，這個預告表面看來，確會令關心本港金融股市發展的人士感到不是味兒。

內企多元化不愁客路

但從中國整體的市場發展來看，無論在上海或本港上市，終究仍足以反映中國整體經濟的欣欣向榮，值得我們這些同屬中國一部分的港人引以為傲，又哪存有不是味兒的感覺。

何況安永估計明年港股市場的IPO集資總額，仍有望達到3,700億港元，其實不比它所估計上海市場的IPO集資額3,800億元人民幣相差太多，港滬兩地市場倘如安永的估計，明年IPO集資總額便可望達到約1,000億美元，相較今年的512億美元有望增加近倍，全球冠軍的地位大有機會可保。

在筆者看來，內地企業仍是本港市場所必須努力爭取來港上市的對象，不愁沒客路。至於其他區域市場的企業，只可嘗試推廣，卻不應寄予太大的希望。

過去的納指七雄遠渡重洋到本港掛牌，其所受本地投資者的冷淡對待，可資作為殷鑑。就算是最近鬧得熱烘烘的俄鋁，相信也只會矚目一陣子，終非市場焦點所在，這便是將卸任的港交所行政總裁周文耀最近所說的本土市場效應。

其他市場企業難受捧

內企來港上市能夠廣受本地投資者追捧，是有先天的文化源遠流長，同樣地，內企一旦到了歐美市場，也多數會遭遇如納指七雄在港上市的命運。

事實上，儘管本港市場在這過去數年，不遺餘力的推廣除內企以外的其他區域企業來港集資上市，但至今可見的反應並不熱烈。

筆者認為，外企選擇來港上市的唯一理由，是該類企業業務與中國有較密切關係，較易為本地投資者認受，否則基於本土效應下是沒有太大的市場，因此期望有太多的其他區域外企來港上市，最終或會感到失望。本港還是適宜集中所能，深化本地市場於內企之間的吸引力，全力爭取更多不同類型的內企，以本港為上市集資的平台。

（作者為持牌註冊人士）

（本文只屬作者個人意見，並不代表作者所屬任何機構之立場）

僑豐金融集團行政總裁　許照中