亞洲經濟增長勝拉美

比較人口、地區及經濟特色，兩地有不少相同及不同之處。人口方面，亞洲人口為36億，遠較拉丁美洲5.5億的人口為多，然而人口增長卻略低於拉丁美洲，在○三至○八年期間，拉丁美洲的人口增長1.3%，亞洲則增長1.2%。另外，拉丁美洲人口的優勢之一是人均土地較多，亞洲共有2,500萬平方公里的土地，容納36億人，而拉丁美洲擁有2,000萬平方公里的土地，惟只容納5.5億人，差距顯而易見。

經濟方面，亞洲的增長優於拉丁美洲，在○三至○八年期間，亞洲的平均年度增長率為8%，拉丁美洲僅為5%。我們預期今年亞洲經濟的增長持平，而拉丁美洲的經濟將平均收縮2.5%。

儘管拉丁美洲的增長較緩慢，但人均國內生產總值勝於亞洲。在○八年，亞洲國內生產總值為9.18萬億美元，即人均收入約為2,600美元；拉丁美洲國內生產總值較低，為4.17萬億美元，但由於人口較少，故人均收入為7,580美元，顯著高於亞洲。

外匯儲備方面，亞洲遠勝一籌，現時儲備超過3.5萬億美元，而拉丁美洲的總儲備僅為5,000億美元。亞洲○八年的進出口量達7.3萬億美元，而拉丁美洲為1.7萬億美元，兩地過去5年的平均貿易增長相若，平均年度增長為19%。

前景樂觀 可兩者兼投

股市方面，亞洲股市市值達9.51萬億美元，拉丁美洲則為1.814萬億美元。此外，亞洲的上市公司較多，約有15,200家公司於交易所掛牌，而拉丁美洲僅有1,300家。

雖然拉丁美洲股市的規模小於亞洲，但我們仍認為其具有吸引的投資價值。現時兩地的市盈率平均皆為14倍，市帳率亦相近，約為兩倍，但股息率迥異，亞洲為2%，拉丁美洲為3%。中國及印度是亞洲最大的市場，發展重點為製造及服務業；拉丁美洲的主要大國巴西則以商品出口為主。然而我們認為兩個地區的大部分行業均展現投資良機，特別是製造、消費及銀行業。

總結來說，兩地的發展前景樂觀，可望帶來吸引的回報，投資者可考慮同時投資於拉丁美洲及亞洲，以受惠於這兩個市場的經濟發展。

鄧普頓資產管理總裁及執行董事

麥博士（J.Mark Mobius）