整體而言，短期影響美元升跌的主因有幾個：首先，本周四凌晨三時十五分聯邦公開市場委員會（FOMC）會公布議息結果，雖然維持息率在近乎零息水平，已是大家意料中事，但市場的關注點，乃央行會否發表對未來有關退市計劃的言論。不過，筆者對此不抱太大期望，事關美國聯邦儲備委員會（Fed）主席伯南克早前已表示，短期內將維持對美元的貨幣政策不變，亦即是美元低息環境不會在短期內改變，而在面對失業率高企、民眾未肯大幅提高消費力之時，估計退市時間表不會那麼快出現。

其二，是伯南克對現時美國量化寬鬆貨幣政策，可能所引起的國內、國外資產泡沫，採取各家自掃門前雪的態度，並指美國現時亦無資產泡沫的問題，反映其維持現時貨幣政策的決心。

美元長線可買

其三，息差方面，在美元會比日圓更快加息的預期下，部分投資者已部署，未來重新將日圓作為比美元更有效的低息貨幣，對美元產生支撐力。其四，近日市場氣氛已逐漸產生微妙變化：金融海嘯期間，大家均買入美元避險；後來美國以外地區的經濟數據逐漸好轉，大家又沽出美元，買入高收益貨幣；近期美國經濟數據好轉，大家又會炒美國提早加息而買入美元。

從以上所見，皆是趨勢使然，故此，美元此次若非反彈而是轉勢，則現階段必然是長線買入美元的良機。

不過，匯價長線走勢難測，不妨先睇短期部署。筆者估計，Fed若然本周沒有提出任何退市的暗示，則美元可能出現急速下跌，但這個低潮可能是在今年底前，買入美元之最佳時機，其時不妨吼位沽出歐元及英鎊等主要貨幣。

阿Lam