本文重點
全球經濟漸見起色，但表現滯後的企業債務違約情況持續轉差。評級機構標普最新報告顯示，本年迄今企業債務違約個案達到260宗，較○八年急升逾一倍，創有紀錄以來新高。按地區分布，以美國企業最多，佔188宗，歐洲及新興市場分別佔20及36宗，餘下16宗分布於日本、加拿大及澳洲等地。
垃圾債回報54%新高
標普分析員瓦扎指出，截至十一月底止全球投機級別債券的違約比率為9.77%，低於九一年七月錄得的12.86%歷史高位，但市場仍存在很大風險，縱使金融市況改善令該行對未來十二個月違約比率的預期有所改變，估計原先預測明年上半年爆發的違約潮，只是延遲至十二個月預測期之後出現。
另一方面，彭博社資料顯示，美國本年迄今垃圾債券發行規模達到1,506億美元，同創歷史新高，並較○八年全年的643億美元發行額高出一倍有多，當中1,054億美元，即三分之二是五月或之後發行。回報方面，本年迄今垃圾債券回報達54.8%，同樣是紀錄新高。
投機級別企業債發行量急升，連帶沉寂一時的債務抵押證券（CDO）市場回暖。據悉，受惠槓桿貸款今年回報理想，摩根大通、美銀及花旗準備恢復發行貸款抵押證券（CLO），並就此跟各大槓桿貸款經理聯繫。富國證券高級分析師普雷斯頓預期，明年CLO發行量將介乎30億至60億美元。