天然乳品最初以福茂控股的名稱上市，業務環繞光碟製造、智能交通管理系統及廣播、音響系統等等。上市後的一年公司業績即見走樣，由○五年的5,060萬元盈利大幅倒退至○六年的1,219萬元虧損，○七年的虧損更進一步擴大至8,321萬元，頹勢一直未扭轉。

財務數字劣績斑斑，業務卻已醞釀變動。○七年十二月公司以總代價1.3億元購入青島永鑫匯全部權益，永鑫匯乃從事壓碎及揀選磁鐵礦石。股份本欲藉收購轉型至礦業，可惜，其後跟目標公司發生問題，而有關業績、資產負債亦未能入帳。

一條龍生產配套完備

一次的出師不利，公司未打退堂鼓，今年五月再度出手，目標則由礦業轉移至消費類型，以4.8億元購入新西蘭乳製品生產及銷售商UBNZ Assets之20%權益，並有權收購餘下的80%權益，行使價19.19億元，代價會以銀行貸款，集資所得及換股票據等來支付。

是次收購涉資龐大，若UBNZ行使轉換權，轉換股份便佔總發行股本逾七成，股權可變相易手。而故事動聽之處是十一月改用現有名稱，透過配售本金額6,440萬元可換股債及4,900萬元可換股選擇權引入建銀國際資產管理，再加上UBNZ本身擁有多個奶牛場，一條龍式的經營，由生產、銷售到分銷乳脂固體及乳製品等，是純利逾億元的企業，令天然乳品立即變身做配套完備的消費股。

集團今個月購入包裝鮮奶、果汁及茶之生產線，又收購26個「綠得」商標，以於中國生產乳品及非乳類製品，後着繼續下，故事應會繼續。不過，天然乳品主席及其私人公司早前遭到福茂前主席張翼宇入稟，要求交還共8,000萬股股份及賠償損失。這一小插曲反映了細價股的管治、交易存在的狀況，投資者要認定其中的風險。

玲玲