健康護理基金　瞄準醫藥行業需求增

本港強積金去年引入首隻以行業為主題的強積金成分基金——「宏利康健護理基金」，該基金主要投資於藥業、醫療技術及相關設備、健康護理服務及生物科技等行業，跟坊間零售的健康護理基金不同的是，其受強積金條例所限，投資範圍只限於強積金認可的股票市場，不包括眾多的新興市場。

該基金屬於高風險類別，大部分投資於歐美市場，餘下比重則投資於日本及亞洲地區，其主要投資包括護理公司如強生（Johnson & Johnson）等。據理柏（香港）數據，截至上月二十日，該基金過去一年表現為29.03%，而自去年推出至今則錄得10.62%負回報。

藥物科研風險難料

創盛（國際）財富管理董事陳寶琪指出，由於醫藥及健康護理基金投資行業單一，故受大市影響較微，在波動市況下具有防守力，加上全球人口日漸老化，對醫療服務需求將會增加，預計護理相關企業長線具發展潛力。但她補充，製藥公司涉及專利權問題，而生物科技公司的科研成本則較高，加上其新藥物成效能否通過質檢亦難預料，這些都是這類企業面對的不明朗因素，故投資者面對風險亦相對提高。

近期流感肆虐，對藥物需求大增，醫藥及健康護理基金或可看高一線，但陳寶琪說：「回顧健康護理零售基金過往10年的回報，大多較為波動，○○年正值科網熱潮，健康護理概念曾被熱捧，至○三年沙士爆發時，該類基金亦錄得較大升幅，而觀乎近期豬流感殺傷力較微，料難以支持該類基金上升。」

環保概念基金　港初階發展長線可取

哥本哈根氣候會議於本周起一連兩周舉行，環保議題引起市場廣泛討論。其實環保早已發展為投資理念，而以環保為概念的基金在美國市場發展成熟，當地除了早已成立以社會責任作為投資概念的基金外，部分基金會重點投資於講求環保、人權或社區關係的企業上。

陳寶琪指出，以環保概念為主題的基金在本港強積金市場未算普及，現時只有一隻以環保概念為主題的強積金成分基金。她解釋，由於環保概念基金大多投資生產替代能源企業，而該行業現只屬發展初期，生產成本一般較高，從而影響該類企業的盈利。

替代能源大勢所趨

不過，若比較環保概念基金及健康護理基金，陳寶琪則較為看好前者的長線回報。「現在環保問題較為迫切，各地政府均大力推動環保，雖然投資環保項目成本較高，但一旦生產替代能源的技術發展成熟，有望減低成本，因此建議若打算在60歲退休、現年45歲以下的打工仔投資於該類型基金，以博取長線回報。」

在3年前成立的友邦摩根富林明「綠色退休基金」，為環保概念基金，與一般環球股票基金不同，基金經理選股時會評定企業的環保價值，其中包括風險因素、管理質素及未來策略機遇，而一些生產再生能源等的企業亦是投資之列。據理柏（香港）數據，截至上月二十日，該基金過去一年表現為49.08%，而推出至今則錄得15.5%負回報。

目標日期基金　按退休年期調配股債

坊間俗稱「懶人基金」的目標日期基金，供款人只需選擇符合退休目標年期的基金，不用再自行調配強積金投資組合。若供款人距離退休年期愈長，該基金持有股票的比例愈高；相反愈接近退休年齡，資產內的股票比例愈低，而債券和現金比例則愈高。

以「AMTD景順目標2048退休基金」為例，該基金的目標期限為二○四八年，由於距離退休年期較長，所承受風險相對較高，故該基金100%資產為股票投資。

「懶人基金」專人打理

「懶人基金」大多投資於環球市場，以達致分散風險。以銀聯信託「儲蓄易」2035年為例，據該基金的資料顯示，截至十月三十日，基金資產分布為98.9%股票，其中佔資產組合最多的首3個國家或地區為香港、北美及歐洲，該基金本年至今回報為38.54%。

陳寶琪認為，目標日期基金有專人代為打理，基金經理會根據投資期變化，因應市況作彈性轉換，適合沒有時間管理或不熟悉強積金計劃的成員，但由於該類基金投資設有固定股債比例模式，故不適合喜歡主導強積金投資組合的供款人。

目標日期基金在美國退休金較為普及，陳寶琪相信目標日期基金未來有一定市場，但隨着強積金「半自由行」於二○一一年推出，僱員可為自己供款部分自由選擇受託人，加上大眾對強積金認識提高，相信年輕的打工仔會較喜歡主導個人的強積金投資組合。