本文重點
摩根士丹利資本國際指數（MSCI）季度調整已於前天收市後生效，被剔出指數的廣深鐵路（00525）在1.5億股之大成交下，曾低見2.96元之近8個月新低。但凡此類指數調整而受壓之股，在過後很大機會反彈，廣鐵昨亦回升至3.12元收市，成交仍多達5,000萬股。此類穩健型股份低位有一定捧場客，自四月開始該股在3元附近形成「三底」。
廣深鐵在十一月出現較大的「波動」，先是「股神」巴菲特收購美國鐵路企業，導致鐵路股份紛被炒起，廣深鐵亦高見3.63元，但接着是長達大半個月的「跌浪」，至前日才見底。
上半年盈利倒退
巴菲特收購鐵路股主要是看好鐵路貨運業前景，香港相關股份炒高被指毫無根據。廣深鐵的客運收入佔總營業額逾60%，貨運業務較受經濟環境影響，上半年收入按年下跌20%，但隨着經濟復甦，第三季貨流量已按季回升17%。
巴菲特押注鐵路貨運業某程度是對油價看升，因這會增加公路運輸的成本，假如全球向碳排放徵稅，鐵路股會進一步佔成本優勢；鐵路主要是用電，但中國近期加了電價，廣深鐵亦提高了成本。
廣深鐵上半年盈利倒退無疑令人失望，因○八年初內地遇雪災，○九年卻料不到更差。但至第三季終於擺脫跌勢，該季盈利上升6.4%，惟股價卻反而不濟；唯一解釋是市場牛氣沖天，投資者不免追逐具上升潛力股份而捨棄穩健型股份。如果認為港股可繼續上試高位的話，筆者不建議低撈廣深鐵，因為該股短線阻力會在上次高位3.5元至3.6元，充其量亦會在4元附近見頂，短線上升空間有限。但如果認為港股力度有限的話，廣深鐵不失為長線之選。
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