02/12/2009

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日圓先生:注九千億效用微

本文重點
通縮陰霾及日圓匯價急漲窒礙日本經濟復甦,於政府施壓下,日本央行昨召開緊急會議,雖然維持主要利率零點一厘不變,但向銀行業額外提供十萬億日圓(約八千九百零三億港元)短期貸款,圓匯於消息公布前急挫,兌美元創七周最大跌幅。外界認為,日央行此舉聊勝於無,但對刺激經濟作用不大。

日央行宣布以零點一厘,額外向銀行提供三個月貸款,並會接受以國庫券、企業債券、商業票據及契據抵押貸款作為抵押品。行長白川方明之後解釋,新措施相當於量化寬鬆貨幣政策,旨在向銀行業提供「相當於零息」的貸款。該行維持經濟前景預測,料持續溫和增長至明年下半年,但特別指出日圓匯價波動對經濟前景構成威脅。

圓匯七周最傷

巿場憧憬日本央行大幅放寬銀根,日圓匯價於新措施公布前率先急挫,美元兌日圓一度大漲百分之一點三,高見八十七點五三;歐元升見一百三十一點二七日圓,升百分之一點二六,但之後因新措施令巿場失望,日圓匯價收復早前失地。

「日圓先生」T原英資認為,是次量化寬鬆措施「有好過無」,但相信作用有限,因為現時巿場流動資金充裕,毋須政府「泵水」。他又表示,若美元跌穿八十五日圓,瀉至八十水平時,央行會出手干預,但相信效果短暫。

三井住友首席策略師宇野大介表示,原以為日央行會增加收購長期國庫券。Calyon證券經濟師加藤進料,內閣府勢再要求央行加大放鬆銀根力度。日本內閣府正草擬刺激經濟的預算案,涉資二點七萬億日圓,將於本周稍後時間公布詳情。內閣府官員透露,當中包括遏抑日圓漲勢措施。