百盛集團（03368）上周五公布第三季業績，昨日股價上升5.36%，收報13.36元，表現不俗，但業績其實只算不過不失，只是現時內需股當道，同類股金鷹商貿（03308）和銀泰（01833）已有相當升幅，百盛藉業績有些微增長，追回一些落後並不為過，至於高達35倍的○九年預測市盈率是否合理暫不在考慮之列，畢竟集團○七年時的市盈率曾高達60倍以上。
內需股成為市場焦點並非無因，中國的零售銷售近月增速至16%以上，早前一度沉寂的體育用品股亦再度活躍。百貨股多是以特許專櫃形式收取佣金，服裝銷售佔大部分，其次是化妝品與配飾，這些都是消費品股，會較受惠於下半年的經濟復甦。
銷售數據遜金鷹
百盛第三季同店銷售錄得7.5%的增長（上半年為6.9%），同比商品銷售毛利率的跌幅亦繼續收窄，但季度股東應佔利潤僅增長5.7%至2億元人民幣，遠低於營業額的18.6%升幅，管理層解釋是：蘭州及常熟新店九月開業，及租金的大幅增長源於生產力較低的新店。
無可否認，百盛的銷售數據給金鷹比了下去，前者百貨店分布在中國28個城市，不少位於沿海發達地區，部分已呈「老化」，金鷹則集中在較具增長潛力的二線城市，令兩者的估值拉近。百盛每年開兩、三店，只能保持一定比率的自然增長，但有中國強大的消費力作支持，任務不難達到。
末季業績續看好
展望中長期，百盛的增長只是有限，但近日的股價卻是有勢，有點追落後的味道，而春天百貨等零售股將陸續上市，百盛此龍頭股焉有寂寞之理？內地十月黃金周據稱消費更上一層樓，去年同期的比較基數亦低，百盛的末季業績應不俗。
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