日本經濟按季增長1.2%，亦遠高於預期的0.7%升幅，期內資本開支攀升1.6%，升幅較預期大2倍以上，是逾1年半以來首次回升，而佔當地經濟約六成的消費開支增加0.7%，出口上升6.4%。受當地經濟增幅遠勝預期刺激，日本債券價格連升5日，與價格背馳的日本10年期債券孳息率跌至1.33厘，為自十月十九日以來新低。

副首相菅直人表示，資本開支出現見底訊號，但仍需要注意經濟下滑的風險，政府需要維持貨幣及財政刺激計劃，以支撐經濟反彈勢頭，並不會因為當地經濟出現復甦訊號便削減規模達2.7萬億日圓的刺激經濟計劃。

消費回落 經濟轉型難

然而，當地經濟復甦前景仍未明朗，個人消費佔經濟增長的比例在上季回落，意味日本由出口型經濟轉型為內需型經濟的措施成效有限。而且日本仍有通縮風險，量度撇除出入口的物品及服務價格變動的平減物價指數連跌三季，上季下跌2.6%，為自一九五八年以來最大跌幅。分析員擔心，通縮或加重企業的債務負擔，可能迫使企業再度裁員及阻礙新投資。

日本第一生命經濟研究所資深經濟師Toshihiro Nagahama預料，日本今季經濟增速將會放緩，或只有上季的一半，在明年首兩季更可能再次出現負增長。日本央行上月預期通縮會持續至一一年的財政年度，令加息空間有限，摩根大通根據利率掉期計算，預料日央行明年中恢復加息機會僅9%。

負債相當於GDP172%

另外，彭博社引述兩名財政部官員表示，日本本財年的稅收可能跌至37萬億日圓，遠低於政府去年十二月預期，主要是企業盈利急跌所致。稅收大減或迫使日本增加發債規模至50萬億日圓，日本今年迄今已發債達破紀錄的44萬億日圓，日本負債已相當於GDP的172%，為發達國中比例最高。

另外，經濟產業省大臣直正行為洩漏備受關注的上季GDP表現道歉。他昨日八時向石油業界發言時洩漏GDP數據，該數據原定於八時五十分才會公布。今次是首相鳩山由紀夫政府執政後首次公布GDP數據，數據洩露事件令市場關注新政府處理敏感資料的方法。