30/10/2009

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央行退市各顯神通

儘管挪威及澳洲相繼加息,但並不意味全球央行將展開新一輪加息潮,摩根大通預期,七大工業國(G7)明年第三季前不會加息,意味各地央行貨幣政策分道揚鑣的趨勢將持續至明年。新西蘭央行昨日一如預期維持利率於2.5厘不變,並預先張揚明年下半年前不會加息;另一邊廂,俄羅斯央行為刺激信貸市場及提振經濟,宣布減息半厘,主要利率降至9.5厘的紀錄新低。

G7明年第三季前難加息

摩通經濟師漢斯萊指,G7國家加息步伐落後,主因是這些國家的經濟在金融危機中受最嚴重衝擊,需一段時間才能復原,而英倫銀行可能是G7國家中最先恢復加息,預料該行明年第三季收緊銀根。

日消費物價料跌0.5%

事實上,G7經濟疲憊令通脹風險降低,故毋須急於加息。G7國家中,美國聯儲局雖已開始逐步撤出緊急救市措施,但仍表示將「一段時間內」維持貼近零息。該局昨結束購買3,000億美元國債計劃,措施實行七個月間,即使美國破紀錄發債1.25萬億美元,較去年多一倍,但十年期國債孳息從未升穿4厘水平,反映措施成功穩定樓市及遏止借貸成本上升。

另一個G7成員國日本則面臨通縮,經濟師預期日本央行今日公布的半年經濟展望中,或預期截至二○一二年三月底財年,當地核心消費物價指數將持續下滑,跌幅最少為0.5%,顯示雖然該行正考慮停止吸納企業債券,但目前未有加息條件。

不過,雖然澳洲儲備銀行本月率先加息,成為二十國集團(G20)中最先加息的國家,但並未贏得一致掌聲,澳紐銀行行政總裁邵銘高認為,澳洲央行應押後加息,因為當地經濟仍然脆弱。

歐元曾跌穿1.47 兩周最弱

另一邊廂,正如「新末日博士」魯比尼早前警告,美元因低利率而走軟,促使投資者借入美元投資其他高回報資產,勢吹起資產泡沫。發達國家加息無期,但在全球衰退中擔當「救星」的亞洲經濟,由於通脹升溫及資產價格急漲,或較快進入加息的列車。亞洲經濟中,繼南韓上季經濟創七年最快增速後,印度上周批發價格指數按年升1.51%,是五月份以來最大升幅,意味通脹升溫,或促使印度央行撤出救市措施。

新西蘭央行預告明年中前不加息,紐元應聲跌穿72美仙,低見71.63美仙;澳元則隨商品跌價而下跌,並失守90美仙,低見89.44美仙,均為三周低位,其後回升。歐元一度低見1.4683美元,是兩周以來首度跌穿1.47關,其後因美國上季經濟增長快過預期而走高。紐約早段,澳元報91.06美仙,升1.35美仙;歐元報1.4799美元,升0.92美仙;美元兌日圓報91.27,升0.51日圓。