三聚氰胺事件後，內地消費者對品質關注增加，不介意付出較高的價格換取較高質素的產品，故澳優產品一般能以較高價錢出售，毛利率理想。

澳優上市集資淨額約7.6億元，約三成會用於收購上游奶粉業務，包括牛奶養殖場或奶粉生產商，並物色更多供應商，增加供應渠道分散風險。

過去三年盈利增長佳

另外，約三成集資額會用於擴充公司的營銷網絡及建立品牌加強市場推廣，餘下的四成資金則會分配於產品研發、協助推出全新系列產品、新增生產線及營運資金。公司過去三年盈利維持理想增長，今年盈利預測達1.8億元人民幣，預測每股盈利約0.18元人民幣，預測市盈率約23倍，於高增長行業中仍算合理。

摩根大通及施羅德等著名基金最近公布於上市後大手增持股份，顯示對公司的信心，應有助股價表現。近日澳元屢創新高，令市場擔心進口奶粉成本會被拉高，但管理層表示，進口產品以美元定價，可減輕有關影響。可考慮於4.8元水平買入，目標上望5.8元，跌破4.5元止蝕。

海通證券投資諮詢部副總裁　郭家耀

（作者為註冊持牌人士）