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去年十月初,道指痛失1萬點的心理關口,短短一年間成功收復失地重上萬關,從今年三月低位6,547點反彈53%,然而今次再破萬關只引起零星愉悅,分析員普遍認為1萬點不過是個數字,當中意義遠比不上十年前首次破關,因美國經濟復甦前景未明朗,投資氛圍持續審慎,令人質疑今次破關可能只是曇花一現。
自○七年十月,道指攀上14,164點的歷史高位後,隨即展開為期十七個月跌巿,累計蒸發7,617點,如今在短短七個月迅速收復接近一半失地。摩根大通業績優於預期,在金融股領漲下,道指周二收巿報10,016點,升144點;標普500指數收報1,092點,同創一年新高。
資金捧債多於股
紐交所交易員高興得戴上繡着「道指10,000點 2.0」的棒球帽慶祝一番,惟破關背後,究竟是短暫榮景,抑或為再創高峰奠定基礎?據Morningstar資料,今年以來債券基金吸資多達2,545億美元,比股票基金多18倍,反映投資者取態依然審慎。
對於美股重越萬關,分析員幾乎一面倒提醒股民小心後巿。Brown Brothers Harriman技術分析員伯克利認為,道指只是被偷步炒上,尚未去到穩守1萬點樓上的境界。
至於基本因素,富國銀行首席經濟師西爾維亞指出,現時經濟面臨最大挑戰是消費活動和小型企業的表現能否重振起來,若兩者無法乘着這股復甦趨勢,道指只會滯留在1萬點,甚或倒跌至9,500點水平,要是憧憬道指再下一城,升至11,000點,就需要相當多的利好經濟消息支持。
不少經濟師指出,企業盈利改善來自削減成本,並非由收入增長帶動,倘企業持續裁員和減薪,終使經濟復甦受阻,甚至再度滑坡。其他經濟隱憂包括:銀行業毒資產持有比率仍高、房屋巿場未見起色、消費者以至政府負債纍纍等。
回顧十年,道指恍如原地踏步,反觀其他投資項目回報甚佳,就像油價在九九年約每桶16美元,十年間曾直撲150美元,如今企穩75美元;金價由十年前的每安士280美元,近日屢創新高,更升穿1,070美元。唯獨美元跑輸美股,十年間貶值28%。