真明麗生產照明產品，年來致力於LED照明產品，昨公布與揚州經濟技術開發區協議，真明麗同意設立廠房以生產晶片、封裝及照明模組等，資本承擔2.39億港元，開發區將於三年內對設廠房提供補助，廠房將於一○年中分期至一一年完成。

LED燈具有體積小、耗電少、壽命長及發熱低的特點，LED產品正迅速取代傳統的燈飾。中國已有21個城市對路燈進行改造工程，預料未來三年將有250萬盞路燈換為LED路燈，而歐美及台灣亦將使用LED路燈替換傳統路燈，估計未來需求強勁，而真明麗已取得鶴山市及江門市3萬盞LED路燈的項目。

真明麗過去表現平平，去年業績跌58%，今年七月，獲中國環境基金入股11.27%，每股作價2.4元，較當時溢價4.3%，並有禁售期一年，這項2.3億元的投資，引起市場注資，股價出現明顯突破，該基金為中國第一家清潔技術投資所管理，專注於環境投資。

急升後短線超買

真明麗雖已掌握市場未來發展，經濟形勢不利，繼去年業績急跌後，今年上半年純利再跌60%至4,233萬港元，每股純利5.6仙，以致存貨未能明顯下降，但仍錄得淨現金4,700萬元，於引入基金認購股份後，淨現金達2.77億元，足可應付於揚州的新發展。

昨收4.63元，往績市盈率25.4倍，息率0.5%，市帳率1.43倍，這些數據並無吸引，特別是今年上半年業績銳降，下半年雖可改善，亦應以中線為主，明年以後業績將會顯著增長，就短線而言，急升後已現超買，留意可能反覆，但相信仍有看好理由。

葉心