濰柴主要從事產銷柴油機、重型卡車、重型變速箱，以及發動機及重型卡車零部件。受到金融海嘯的影響，今年上半年重卡市場不振，全行業都面臨需求下降的挑戰，濰柴亦不例外。期內，公司實現營業額156億元（人民幣‧下同），同比減少24.7%，純利12.22億元，減少26%，惟見到公司毛利率大致持平，為19.3%。

值得留意，次季以來，國家4萬億元救市措施陸續投放市場，成功帶動行業走出低谷，自卸車、混凝土攪拌車等工程用車需求回升，而年中過後，物流市場企穩回升，亦很大程度帶動牽引車的銷售。

次季復甦勢頭明顯

此外，內地持續推進城市化及工業化，其他工程機械產品需求亦止跌回揚。若以首季公司純利3.61億元相比，次季業務復甦勢頭可謂相當明確。

資料顯示，濰柴在重卡發動機市場佔有率逾三成，而在大功率裝載機發動機市場嘅佔有率則超過80%，龍頭地位穩固。

由於近年公司成功構建包括動力總成（發動機、變速箱及車橋）、商用車、汽車零部件三大產業板塊，擁有完善的產業鏈，隨着行業景氣好轉，未來濰柴可盡情一展所長。

有鑑於今年以來原材料價格趨於穩定，預計全年毛利率穩中有升，配合銷售加快回升，年度盈利可望重拾升軌。以現價計，預測市盈率14倍至15倍，估值具上升空間。

今年以來，股價上升趨勢未受近月調整市所破壞，反觀昨日股價突破41港元，收報43港元，升6%，走勢轉強，可考慮坐轉順風車。

志鳴