定價高低策略不同

而本周共有7隻新股掛牌，其中兩隻較大型的永利澳門（01128）和華潤水泥（01313），市傳以上限定價；另外澳優乳業（01717）、中國釩鈦（00893）和盈德氣體（02168）則會以中下限定價。不同定價對抽新股的投資者在操作上有何啟示？如果上市價按招股價下限定價，而上市又跌20%的話，投資者可先不用止蝕，沒有持貨者則可考慮買入。

現以上周五上市、以中下限定價的恒盛地產（00845）為例，開市後即挫近18%，在保薦人的護盤下，當日再下挫空間有限。相反，如果上市價是按上限來定價的新股，如甫上市即跌10%以內，投資者便應該考慮止蝕離場。

股票市場最喜歡「一竹竿打一船人」，因此筆者認為，不論近期的新股質素有多好，它們跌穿招股價的機會都很大。不過，當中亦有「先跌穿，後回升」的新股例子，如去年上市的特步國際（01368）以及今年上市的361度（01361）。

王雅媛（Victoria） （作者為註冊持牌人士）

曾勝出大學模擬投資比賽冠軍，現任職證券行。

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