雖然整頓措施可能為行業帶來震盪，但正所謂「長痛不如短痛」，行業正朝着正面的方向發展。國企鋼材股在行業改革中享有競爭優勢，最終可望以大贏家姿態跑出。

由於鋼鐵企業投資額大，涉及人力物力龐大，一舉一動關係到地方的經濟利益。故此，要推動產業改革，中央的主導角色十分重要，未來工信部就鋼鐵產業重組發出的指導意見，值得關注。

早前山東鋼鐵與民企日照鋼鐵就重組與合作達成協議。事實上，礙於鋼鐵產業屬國家重要產業，加上民企資本能力難敵國企，在產業購併上，民企處於下風，若不及早自行找尋出路，最終難逃被大型國企購併的命運。

策略宜候低收集

國企在鋼鐵行業重組兼併中既擔當領導角色，包括首鋼、鞍鋼（00347）、寶鋼等大型鋼鐵廠，正把握競爭優勢，四出找尋兼併目標，而未來的產業布局，將必更有利這些大型企業的長遠發展。

三大國企鋼材股鞍鋼、馬鋼（00323）及重鋼（01053），上半年業績均明顯倒退，惟股價已消化這些因素。

綜觀投行對於下半年鋼材股的盈利展望有所改善，但當然，行業需求復甦需時，價格波動難免，而今年以來鋼鐵股的升勢，某程度亦已反映下半年經營環境改善的因素，故未來股價能否更上一層樓，要視乎兼併的進度。

在上述三隻鋼材股之中，鞍鋼被視為首選，事緣規模較大，併購能力較強，加上鋼材屬質素較高，下半年幾可肯定會受惠於汽車及家電業的銷售高峰，而明年船舶業復甦，亦有望帶動鋼材需求增長。

上周，霸菱申報增持鞍鋼股份，乃今年四月以來第四次入場增持，大戶取態明確。股價方面，基於預期年底前鋼材價格仍有反覆，除非落實購併消息，否則策略宜候低收集，以鞍鋼為例，可候14元至15元水平入市。

明哥