景順投資管理基金經理阮偉國指，消費股分為兩類，第一類抗跌能力較高，包括電訊服務股和消費必需品類股份，如糧食和日用品等。這類企業在○八年下半年的惡劣環境中仍能保持盈利，業績下跌幅度不太多；至於第二類消費股則是副消費品如汽車、零售和旅遊行業。這類副消費品股雖然比消費必需品股的波動性較大，但在股市上升時卻能緊貼市場升勢。
至於景順所管理的亞洲富強基金，在去年的金融海嘯時亦採取相應措施，增加第一類的消費品比重，至今年年初股市呈現復甦現象時，則逐漸提高副消費品和奢侈品比例，減持電訊服務和消費必需品。除了採取靈活的主動性管理外，他指出多元化的地區投資亦有助減低風險和波動性，以他的基金為例，在十二個國家投資共60至80隻股票。
消費規模日漸龐大
阮偉國認為亞洲的經濟仍處於發展初期，未來仍有長遠的發展空間，加上人口龐大而消費者入息有長期上升的趨勢，儲蓄多而借貸少，這些因素均有利於消費市場，亞洲消費市場的規模甚至很可能在二○一五年就能夠超越美國。他特別點名中國、印度、印尼和新加坡四個地區的消費市場前景最好。中國與印度在多方面均很相似，如消費市場和經濟規模較大，消費品如汽車的銷售等非常不俗；印尼經濟發展平均，政治愈趨穩定，消費者收入增加令市場變得更大，而他們的消費模式亦趨向副消費品。
另外，新加坡一直被認為是成熟的消費市場，最近當地有兩個新賭場即將落成，加上政府力谷消費旅遊業，所以旅遊、酒店和賭業有關的消費股亦為基金帶來新「角度」，阮偉國在年初開始便增持這四國的相關股票。他指出，雖然已發展亞洲地區的消費市場潛力不及新興市場，但部分地區如南韓的企業本身亦有投資新興市場，間接會與新興市場接軌。
阮偉國續指，看好新興市場的另一個原因，是這些市場有大量的新公司上市，當中的七至八成均與消費行業有關。在選股時，龍頭股未必最好，因為增長空間較小。反而在選股時因應公司運作、行政人員策略和市場定位更為重要。他認為只要清楚企業運作和風險因素，規模小的企業，其投資機會甚至可以比龍頭企業更佳。
看好本地品牌企業
他認為亞洲企業模式已經改變，注重消費定位和滲入本土文化，多了在推廣產品和服務方面投放資源，如找明星任代言人，尤其在食物、飲品和運動品牌三種行業更為突出。這些本地品牌不但愈來愈為人熟悉，並形成本地品牌效應。本地公司了解本地市場，並開始採取適當分銷策略，配合當地人的負擔能力，定價相宜，能夠符合七、八成消費者的需求。故他認為長遠而言，主攻本地品牌的企業，亦會為基金帶來不俗的投資機會。
但投資者應留意風險因素，例如通脹將不利消費主題基金。該類基金除受消費者信心程度影響外，亦要視乎亞洲的經濟高增長能否持續。此外，由於基金投資單一主題，撇除其他與主題不相關的行業，可能錯失其他行業的升幅。