國際現貨金價上月大部分時間徘徊於每安士940至950美元水平，怎料一踏入九月，金價極速累升逾50美元，上周五更一度衝上今年高位1,011.95美元。黃金狂牛再現，持金者自然笑逐顏開，但亢奮完畢後，千元大關能守得穩嗎？
美債轉弱撐金
敦沛金業副總裁李卓峰對金價再創歷史新高投以信心一票，預期九月之後金價升勢將更明顯，因第四季是飾金需求旺季，美債和美元也長線轉弱。若餘下兩周黃金回落至960至980美元，便是投資者的吸納良機，明年初前目標看1,150至1,200美元。
然而，三井物產貴金屬副董事總經理張強生暫對黃金持觀望態度，認為金價急升後走勢會轉趨反覆，歷史高位1,032.7美元是下一個重要關口，金價要上破，還看其他商品及能源走勢能否配合，及美元會否持續弱勢。他認為金價起碼要在1,000美元樓上企穩逾2周，才有機會上望1,050至1,100美元。相反，若之後金價缺乏支持，可下試900美元，故現時絕不宜高追。
白銀受惠復甦
金價升，同為貴金屬的白銀自然能受惠。國際現貨銀價上周每安士最高報16.995美元。今年銀價一浪高於一浪之勢較金價更為明顯。年初至今金價升幅13.96%，但同期銀價升幅已逾47%，高下立見。正當市場焦點多放於金市中時，白銀會否「靜靜」起革命？
李卓峰認同，銀價後市升幅可更勝金價。他指出，銀價由去年21.35美元跌至8.45美元，跌幅達六成，較金價由1,032美元跌至682美元的33.9%跌幅大，今年反彈較大屬正常。白銀用作工業用途的比重遠較黃金高（如製造電池、催化劑及淨水器等），較能受惠經濟復甦。再者，金價在升至1,000美元附近時，印度對飾金需求會放緩，吸引中下階層家庭棄金選銀。因此，他預計銀價明年初或之前可上試20美元一安士。
張強生指出，去年金價處1,000美元樓上時，銀價同期已達20美元，故現時仍屬落後。不過，他並不看好銀價可以追落後，今年底前最高看18至18.5美元。
銅價後勁凌厲
銅多用於工業上，可製造電線及管道等。雖然銅被稱為「賤金屬」，但今年銅價升幅絕不失禮，還把一眾貴金屬比下去。倫敦金屬交易所（LME）現貨銅價年初至今升1.04倍，是同期金價升幅的6.5倍。銅價近日不太受金、銀帶動，本月暫跌3.54%，仍看能否衝破上月每噸6,569.92美元的高位。
張強生稱，銅價與銀價今年皆大幅跑贏金價，主因是「跌得深、彈得多」罷了。去年全球股市及經濟都差，資金便沽出銅和銀，買入金避險對沖。今年經濟有見底回穩迹象，便轉而買入銀和銅，博工業用途較廣的它們較能隨經濟復甦而反彈。不過，銅與銀比較，他更看好銅價，因銀通常是供多於求，銅則是供不應求，預計LME現貨銅價今年底可升至7,500美元水平。
然而，李卓峰認為銅價後市會較金、銀輸蝕。因美國用銅主要用於建造業，萬一美國樓市呈L形走勢，將不利銅價表現。另外，內地有意控制產能過剩、庫存等問題，或減少對銅的需求。因此，他相信今年底前銅價只會較現價有約10%升幅（即6,850美元水平）。