踏入○九年，股市震盪仍餘波未了，信貸危機令大型企業盈利受壓，拖累股價表現。美股經歷歷來表現最差的一月份後，大市仍未止瀉。美國經濟去年末季出現26年來最大收縮，花旗再由華府打救，及通用電氣（GE）突然削減股息等壞消息接踵而來，拖累道指二月急挫11.7%，創自一九三三年以來最大的二月份跌幅。標指同月也大跌11%，創歷來第二大的二月份跌幅。

環球股指創13年新低

在巴菲特和世界銀行分別唱淡美國和全球經濟下，標指三月九日創下676點的12年新低，道指亦創下6,547點的近12年新低。自奧巴馬一月二十日上任以來，道指累積下跌逾兩成，故有「奧巴馬熊市」之稱。MSCI全球指數三月九日亦創下688點的13年新低。

及至三月中旬，伯南克接受CBS訪問時首次提到，部分市場已初現「綠芽」，意味信貸市場開始解凍，並重申只要成功穩定金融市場，衰退可望在年內結束。其言論成為大市反彈的催化劑，迄三月底止，標指自三月九日低位反彈18%，創自一九八二年以來，最長的16日升幅，全月計升8.5%，創○二年來最大單月升幅。

環球股市亦大幅反彈，MSCI全球指數三月累升7.2%，創6年來最大單月升幅。歐洲道瓊斯Stoxx 600指數同月也大升2.1%，是自去年八月以來首次全月報升。

名家唱好 經濟見曙光

美股升浪延續至第二季，道指和標指分別升11%和15%，創近6年和近10年來最大單季升幅。美國財政部五月初公布大型銀行壓力測試結果後，多家銀行陸續在私人市場成功集資。與此同時，美國樓市和製造業數據持續改善，驅使國際大炒家索羅斯、聯儲局前主席格林斯潘、諾貝爾經濟學獎得主克魯格曼等，先後表示經濟情況有好轉。

魯比尼：或見雙底衰退

然而，市場並非一面倒看好經濟前景，有新「末日博士」之稱的紐約大學教授魯比尼便警告，美國今次很可能出現雙底衰退。太平洋投資管理（PIMCO）聯席投資總監埃里安則表示，華府的刺激經濟措施已對消費開支發揮主要提振作用，但踏入第三、四季，情況未必如此樂觀。

在金融海嘯期間密密入貨的巴菲特，去年購入高盛總值50億美元的優先股，股息高達10厘，並附有認股權，日後可以每股115美元吸納高盛50億美元的股份，當時高盛股價約為125美元。截至上周五，高盛股價已回升至162美元，令有關投資帳面大賺超過20億美元，回報率達44%。