美股自於三月見底回升，除了曾於八月中旬連跌兩日外，便一直穩步上揚，只不過踏入八月尾後，卻已顯得力不從心。標普500指數上周曾三次上試1,039點不果，最後更於周二出現大跌巿。毋庸置疑，股巿的九至十月跌巿效應已初現於美股上，尤其是今次標普500隻指數成分股中，有多達465隻的股價已升穿50日線，超買壓力正有增無減。
況且，據統計資料顯示，道指於九月回穩成數只有41%，難怪近期美股都未有對一些利好的經濟數據作反應，相信除了受季節性因素影響外，與新錢不欲於九月高位入巿亦有關。有見及此，預期在美股出現應升不升及人心虛怯的打擊下，其下調之勢料持續。周二標普收996點，已失守其八月中旬升幅的61.8%調整位1,001點，有待觀察即將於周五公布的美國八月就業數據會否成為其下一跌浪的催化劑，將標普推向78.6%下調位991點。
不過，反觀一些避險工具，如黃金、美國庫券、美元及日圓等則同時受追捧。因此，只要美股下調趨勢持續，一直扮演避險貨幣的美元及日圓匯價便不妨看高一線。預期一些喜歡捕捉趨勢的對沖基金更會借機入市，乘美股回調之際同時順勢沽空標普而增持美元或圓匯好倉。
天行聯合匯業有限公司 陸漢深