兗州煤業（01171）為中國盈利能力最好的煤炭企業之一。公司除了受惠於內地有利的經營環境外，它於開源節流上均下了一番工夫。

目前內地煤炭市場需求大致平穩，儘管供應能力持續增加，一些地區或某些時間煤炭供應不足情況依然存在。中央政府推出並實行一系列擴內需、保增長的政策措施，帶動主要用煤行業對煤炭需求日益上漲。新建礦井先後投產、煤炭出口減少、進口增加等因素將增加內地煤炭資源供應量，雖然煤炭運輸能力也進一步提升，但是產運結構性問題仍然限制煤炭供應。有關當局全面暫停新煤炭資源探礦權申請，增強煤礦生產安全監管力度，推動煤炭資源整合，加快大型煤炭企業如兗煤的建設速度，促進煤炭行業的發展。

近年公司在產業結構調整已成功地取得進展，公司的煤化工產業已獲得初步進展，山西能化甲醇項目在去年已正式投入商業營運，榆林能化甲醇項目亦於去年投入試運作，荷澤能化趙樓煤礦於今年初已投入商業營運，而陝西省榆樹灣煤礦已具備生產條件，正在辦理企業設立手續。至於收購兗礦集團持有的華聚能源權益後，已建立了公司電力業務管理平台，有利於公司獲得穩定的電力供應，減少營運支出，降低關連交易及促進節能環保。

除此之外，公司正優化營運管理，有效控制支出，確保經濟效益擴至最大。它堅持做好安全基礎管理，積極構建安全生產長效機制，進一步完善調整礦井生產系統，穩定其本身礦井產量和銷量，同時擴大外部礦井產量規模，並重點做好壓煤村莊搬遷工作及河下開採審批工作。

確保有效控制成本

兗煤深入推動「三零工程」建設，不斷提升產品質量及市場競爭優勢。以市場需求為主導，推行靈活的銷售策略，合理完善產品結構、用戶結構、銷售趨勢及運輸方式，保證整體銷售穩定。同時，公司以成本控制為核心，進一步增強資金及成本預算管理，全力做好減低成本消耗及發掘潛力效果，確保成本有效控制，當扣除政策性支出因素後，務求煤銷售成本減至最低。

恒豐證券董事總經理 張華峰

（作者為註冊持牌人士）