基金投資方面，我們建議趁調整增持中國、南韓及拉美基金比重。我們已說過多次唱好中國的理由，今天主要談談南韓及拉美投資前景。南韓股市今年受北韓問題影響表現落後，惟早前北韓特赦及提早釋放兩名被判囚美籍女記者，有助紓緩朝鮮緊張局勢。

南韓企業受惠復甦

撇開北韓問題，其實南韓經濟是不俗的。南韓央行在七月底公布，經季節因素調整後，第二季南韓國內生產總值（GDP）較第一季度增長2.3%。第一季GDP則較前一季度增長0.1%。這是自○三年第四季GDP按季增長2.6%以來的最快增幅。在經濟明顯好轉下，外資結束○六至○八年連續三年大量賣出韓股之勢，今年轉投韓股。

南韓股市以航運、重工、汽車與消費性電子等景氣循環股為主，這些南韓企業不乏極具國際競爭力大廠，它們是最受惠環球經濟復甦的企業。

汽車市場是反映一國消費的重要「寒暑表」，最近無論美國、法國、日本及德國，也公布了十分理想的汽車銷售數據，反映其消費已恢復，未來經濟將可持續復甦。對主要從事出口的南韓企業，自然有支持作用。

談到拉丁美洲，很多人也有一個印象，就是當地經濟基調不穩，風險很大。以往的確如是，但在過去15年來，拉丁美洲經濟有不俗發展，外債佔國內生產總值（GDP）比率從36.2%降到10.8%，通脹率從676%降到7.6%，經常帳餘額佔GDP比率由負3.l%變為0.5%，顯示拉丁美洲經濟基調已顯著轉好。

巴西是拉丁美洲最主要國家，拉美基金很大比例也是投放在巴西股市上。據美國《商業周刊》報道，巴西經濟今年可重拾增長，明年經濟增長率將達4.5%。現時巴西振興經濟方案收效、國家財政健全之賜，令消費者信心與民間消費快速回升，巴西龐大內需動力，是推動經濟關鍵。

（讀者請注意基金價格可升亦可跌。本文意見只供參考，文內基金買賣策略亦只是模擬，並不構成投資建議。東驥基金及東驥基金管理的基金組合，有可能持有文中提及的基金。）

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