恒指ETF及恒生H股ETF上周五在台灣掛牌，標智滬深300（02827）今日亦在台灣上市。在香港，首隻獲香港證監會認可的台灣ETF「寶來台灣卓越50基金（香港）」（03002）籌備超過一年後，亦將於本周三上市，以每手200股為單位，入場費僅二千元。

成分股佔台市七成

寶來台灣卓越50基金（以下簡稱卓越50基金）旨在扣除開支後，提供貼近台灣50指數表現的回報，把至少90%資產投資於主基金（寶來台灣卓越50證券投資信託基金），主基金本身則追蹤台灣50指數。基金經理亦可將卓越50基金餘下資產投資在指數期貨合約、期貨合約期權、股市指數期權、現金、本地貨幣及遠期外匯合約。

寶來證券（香港）資產管理處董事陳至勇指出，ETF追蹤的指數成分股愈多，追蹤時愈見難度，而台灣50指數的成分股以台灣證交所上市的50家最高市值的藍籌股組成，佔台灣市場近70%比例，可完全反映當地股市表現。截至上周五，相關指數總市值11.8萬億元新台幣，包含50家成分股。

據○八年數據，台灣50指數與台灣加權指數間的相關性達98%。他續稱，縱使MSCI台灣指數包涵逾100家企業，當中部分股份流通性欠佳，提高追蹤上的難度。

他續指，主基金追蹤誤差少於1%，但由於港台兩地交易時間不一，而本港又未設立漲停板機制，ETF較容易出現追蹤誤差，但同時為投資者製造套戥空間。

適合長線看好台股

卓越50基金適合長線看好台股表現的投資者，適合以平均成本法分批買入基金，另投資者可利用兩地交易時段的差異套利，專業投資者更可考慮以台灣ETF及台灣、新加坡的期貨作套戥。

在風險方面。卓越50基金屬被動式投資，表現很受制於大市的走向。陳至勇亦指，對於短線的投資者，台股的波動性並不低。且由於基金以港幣計價，一旦台幣貶值，亦會影響基金的回報。他指出，基金總支出比率約為1%，其中基金管理年費則為資產淨值0.7%

加權指數上試八千

縱然近日台灣天災為患，台灣加權指數走勢未見受阻，上周四單日急升近2%，周五報7,069點，一周漲幅為2.92%。陳至勇提出，近期的颱風吹襲未會拖垮台股表現，而第四季是傳統的股市旺季，相信台股在該季會獲得支持，而隨着美國經濟數據轉強，及受惠於內地經濟復甦帶動，以及兩岸關係逐步改善，加權指數在本年內可上望8,000點。

然而，亦有分析認為，科技及半導體股份在台股中佔了相當比重，當地股市以出口主導，但歐美客源未見回升，會持續拖累台股走勢。

除寶來證券外，基金亦簽訂瑞銀及瑞信為莊家，藉市場參與者增加，以提高流通量。陳至勇指出主基金日均成交額約為一億元，相信卓越50基金在本港的流通量亦不成問題，當市場漸趨成熟，每日成交額可增至3,000萬至5,000萬元。

兩台股ETF主攻電子業

本港上市的除台灣卓越50基金外，領先台灣ETF（02837）同樣投資於台股，基金追蹤的指數是MSCI台灣指數，基金市值為約5億元。該基金過去一個月及三個月回報分別為10.18%及9.86%，MSCI台灣指數同期則分別升10.62%及10.17%，基金價格去年十月下試今年3.65元低位，上周五收報6.21元。有別於卓越50基金，領先台灣ETF追蹤指數將全部資產投資於股票，但兩隻產品同樣主要投資在半導體業、電子業及電腦業，後者的三大成分股包括台積電、鴻海及聯發科技。