美國財長蓋特納於上周日接受美國廣播公司訪問時稱，不排除日後以加稅來降低政府現時的龐大財赤，事件引來市場一定憂慮。不過在筆者看來，美國在短期內便作出加稅的可能性不大。首先，美國上周五公布GDP優於預期僅收縮1%，但第二季個人消費卻按季下跌1.2%，比第一季0.6%的跌幅進一步惡化，顯示佔美國經濟近三分之二的消費環節仍是疲弱，而現時經濟的改善主要仰賴政府資金支持。試問如此形勢下美國政府會否選擇加稅來進一步打擊消費者的消費意欲？其次，上周五美國國會同時通過額外撥出20億美元資金以繼續推行鼓勵車主更換環保新車的計劃。如果政府一方面大灑金錢鼓勵消費，另一方面又進行加稅減少個人收入，這似乎是自相矛盾且不合情理。
筆者認為，蓋特納此番言論其實是出口術，其背後真正目的主要有二。第一亦是最重要，是為降低現時熾熱的投資氣氛，目的是要為現時每兩周便推出市場拍賣的美債營造利好的銷售環境。相信蓋特納的言論正是希望提升市場避險需求令資金流入債市。第二，加稅言論同時亦可視為向市場提出的一個警告，以便讓市場在真正加稅時有一定心理準備，避免出現過激反應。雖然美國現在仍不具備加稅的條件，不過隨着經濟逐步好轉，相信加稅也只是時間問題。
全球經濟邁向復甦迹象愈見明顯，若筆者所料正確，美國亦不會急於在短期內加稅，相信投資氣氛將持續偏強，同時為商品貨幣帶來支持。中長線可考慮吸納加元及澳元，目標分別為1.03兌1美元及86美仙。
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首席分析員
溫灼培