佐證ＰＭＩ虛浮的實據，是本港從事製造業的廠商，絕大多數未能感受到復甦的暖意。不少經營悠久的工企，因為苦等復甦，在財困邊緣掙扎，甚至瀕臨倒閉。廠商目前定單小幅度的回升，一方面是急劇收縮後的反彈回補；另一方面定單多呈價賤利薄，對廠商不過聊勝於無的吊命鹽水。因此不能肯定連月的回升業已形成趨勢，復甦大局已定。即使內地的強勁ＰＭＩ帶動效應，也不足以踏實、可靠地提振本港製造業。

具體地分析中國ＰＭＩ數據，可提供啟示。內地ＰＭＩ的內涵如是：新定單指數持平，其餘的生產指數、積壓定單指數、採購量指數等，升幅均在一個百分點以內，唯獨購進價格指數上升二點一個百分點，使其幅度逼近百分之六十。從中顯示工業企業為擴張的採購準備，遠超過定單的實際需要，或者因為憧憬擴張急速到來，或者趁商品未大漲囤積原材料，而廉價資金又提供有利條件，刺激起廠企的擴張意欲。可見很大程度是刺激方案引起的，數據儘管強勁，但政策驅動並不穩定，而且存在盲目性。

此外，七月數據持平的新定單指數，分行業看，二十個行業中十四個行業高於百分之五十，當中金屬冶煉及延壓加工、非金屬礦物製品等五行業高達百分之六十以上，服裝鞋帽及皮毛羽絨、交通運輸及設備製造、紡織業等六個行業低於百分之五十。由此可見改善的是重工業部分，輕工業部分仍然緩慢，足以解釋本港ＰＭＩ大幅落後於內地的原因所在，本港廠商傳統側重輕工業，不但回升緩慢，反覆的風險亦較高。

經濟學家郎咸平表示，金融海嘯來得快去得也急，美國在今年首季已經擺脫了險境，但製造業危機的特點，是來得非常慢，慢得讓人感覺不到，來了就再也不會走，只會慢慢的腐蝕整個經濟。「慢得讓人感覺不到」，可從眾多中小企的感覺印證；「來了就再不會走」，如果說的是不再複製昔日繁榮，就是不無道理。因為美國摒棄往昔消費模式，中國力求轉型內需帶動，都意味着回復昔日繁榮的寄望，抽走先決條件後已一去不返。

令人憂慮的是，ＰＭＩ的虛浮回升，使決策者墮入復甦的夢幻中，現在藉ＰＭＩ高唱復甦的評論已經泡沫化。事實上，內地已或多或少陷入追逐復甦的迷思，一方面強調去庫存化，認為通縮的風險大於通脹，需要繼續救市招數；另一方面卻容由製造業大舉採購，為擴張生產做原材料準備。做法究竟是想消除庫存，還是擴大庫存風險？這種矛盾衝突，使得內地經濟非但不能讓人因ＰＭＩ向好表象感受到樂觀，反而要為經濟深重的不確定性擔憂。