2012年起債務陸續到期

《金融時報》引述標普的資料顯示，私募基金業未來兩年將面臨規模超過210億美元的債務到期，而在二○一二、一三及一四年將額外有500億、1,150億及1,920億美元的債務陸續到期。

業界正設法趕及還債，例如，注資旗下的企業、向策略買家出售股權、以折讓價回購債務等等，甚至嘗試押後償還期限，或者透過換債來減輕槓桿。

私募基金龍頭KKR最近已為旗下多家公司減債，包括荷蘭晶片生產商NXP和德國廣播公司ProsiebenSat.1，以及年初為旗下債務快將到期的美國醫院集團HCA，發行高息債券集資。

透過高息債券巿場來償債的不獨KKR，Dealogic數據顯示，過去三個月歐美企業發行高息債券的規模，增至○七年中發債高峰期的水平。

磋商愈早 議價力愈高

英國私募基金聯席董事總經理利斯特表示，雖然大部分債務要到四至五年後才到期，但業界傾向趁早拆走這個計時炸彈，深明愈早正視問題，磋商償債條款時就有更大議價能力。

另一邊廂，顧問公司Monitor Group和國際研究機構Fondazione Eni Enrico Mattei的資料顯示，由於油價急跌和去年全球貿易收縮，中東和亞洲的主權財富基金今年首季只有26宗投資交易，為○五年來最少宗數的一季。

不過，隨着股巿回升，主權財富基金手上股票逐漸「見家鄉」，現在他們恢復投資海外巿場的胃納，就像卡塔爾投資局（QIA）上月正與福士洽商收購後者的認股權；中投相繼入股澳洲房地產信託公司Goodman和加拿大礦商Teck；阿布扎比政府四大投資旗艦最近亦活躍投資。