國美電器（00493）今年上半年的銷售額為162億元人民幣，低於預期，主要由於前兩個季度，內地家電行業仍處於調整階段，外部需求不振等因素，對行業的影響仍然持續。不過，隨着中央推出「家電下鄉」政策，料可拉動銷售額達1,000多億元，家電行業部分運行指標出現了積極變化。而繼家電下鄉政策之後，國家在第二季度推出了節能產品惠民工程及家電「以舊換新」政策，這些政策措施對家電產業發展具有重要的支持與引導作用。
由於新政策的貫徹落實與產業界的適應調整均需要一個過程，積極的政策效應，將在今後一段時間逐步顯現。
國美實現增長的另一主要動力，來自強大的行業整合力量，特別是集團對「永樂」和「大中」的整合，業務間協同效應以及規模效應的提升。目前，國美旗下仍有300多家門店未納入香港上市公司，按照計劃，今年下半年將爭取將這些門店納入到上市公司的範疇，合併入核算報表，而這無疑可進一步壯大上市公司的力量。
預計公司○九年業績將較上一年度有顯著改善，預計○九年每股盈利為0.2元，若以17倍市盈率計算，目標價3.5元，止蝕位1.9元。
勝利證券總經理 高鵑
（作者為註冊持牌人士）