美國10年期國庫券孳息當時便曾被推高至4.48厘，創出近八個月最高紀錄。與此同時，中國又挑戰美元的國際結算貨幣地位，刺激其兌大部分主要貨幣匯價都於三月至六月間持續受壓。不過，兌日圓卻不跌反升，反映大量停泊於美國庫券巿場的熱錢都願意將資金調動到一些風險性較高的新興巿場，又或可對沖通脹的商品期貨上。

美匯上調風險增加

然而，美國當時錄得的經濟數據卻乏善可陳，不足以證明經濟會全面復甦。最後，當六月職位流失速度比五月快，失業率又高見9.5%後，巿場人士已不再奢望經濟可於短期內恢復增長，市埸的投資態度又轉趨保守，美元及日圓作為避險貨幣自然受益，只是調整幅度尚算溫和，另歐元及英鎊匯價亦只調整了不足38.2%便喘定。

究其原因，是市場希望可從美上市公司於七月的業績報告中，探討到未來的投資策略。因此，都不願再大手調整美匯走勢。

其實回顧美元兌日圓匯價於過去六日雖曾三度下試91.70但不果，都足以顯示美匯的上調風險會增加。同理，歐元過去五日出現的單日跌幅都一日比一日少，亦利好其短線方向。但英鎊卻可能受9RSI及隨機指標的熊背馳影響，或會減少其後市的上升空間。

天行聯合匯業有限公司 陸漢深