有見及此，瑞信亞洲區首席經濟師陶冬直言，上半年M2增幅過高，已經可確信流動性氾濫，他擔心將造成資產價格持續上漲。

內地六月份M1突然由五月的18.69%，增加6.1個百分點至24.79%，顯示定期存款驟減，對於其發展是好、是壞，陶冬認為，目前難以一個月的變化來斷言未來的趨勢。

專家警告偏離常軌

國家信息中心經濟預測部研究員張永軍認為，上半年貨幣增速確實太猛、太高，雖然寬鬆的貨幣政策確實令內地宏觀經濟得以改善，但企業的經營情況變化不大，股市及樓市卻漲得太快，有偏離政策初衷的傾向。

張永軍認為，貨幣供應不能再繼續走高了，按中國過去三十年的歷史正常水平，M1及M2的正常區間是16%至18%之間，如今兩項數據卻均高出近10個百分點。若有關情況不及時調整，將對物價帶來上升壓力，並為樓、股市形成泡沫帶來隱憂。

人行發千億元票據吸資

與此同時，人行公布，截至六月底止，M2餘額為56.89萬億元（人民幣‧下同），增長28.46%；M1餘額為19.32萬億元，增長24.79%；流通中現金（M0）餘額為3.36萬億元，同比增長11.46%。存、貸款數據則一如人行上周預先公布的情況，出現驚人的漲幅。

最新數據顯示市場流動性非常充裕。內地消息指，人行為了回籠市場上的游資，防止信貸加速上升，已經向部分銀行發行了1,000億元的一年期票據，此舉令到市場對收緊貨幣政策的憂慮日益加深。

雖然資金氾濫令人憂慮，但刺激經濟增長的效應卻毋庸置疑。蘇格蘭皇家銀行中國研究部主管劉鳴鏑表示，今年內地經濟增長達7.5%問題不大，但能否保八關鍵在於內需市場。他估計內地貨幣政策到第四季將出現微調。