本文重點
經濟復甦預期現又不那麼樂觀，商品價格從高位回落，從一些數據來看，內地電力股應是較穩健之選，但幾隻電力股走勢不盡相同，以華電國際（01071）表現最好，華潤電力（00836）和華能（00902）股價低於50日線則較差，前者更是10日線跌穿50日線。潤電已完成供股及剛宣布以80億元人民幣收購位於江蘇大豐的兩台100萬千瓦發電機組；看各大行的證券報告，大多視潤電為電力股之首選，股價卻不是那一回事。惟以股論股，潤電不失為可趁低吸納的對象。
支持電力股的是發電量回升和煤價回調，六月份發電量由跌轉升3.6%，沿海城市的升幅尤其凌厲，其一原因是天氣酷熱導致空調使用增加，另工業用電亦持續回升。
受惠煤價下降
基於售電旺季的來臨，所以潤電在內的一些電企亦暫時接納煤企的4%同比合同漲價；但現時國際油價已跌穿每桶60美元以下水平，秦皇島煤庫存亦高企，煤價所面對的壓力非輕，煤價的下降會有助於電企的盈利。
中銀報告稱，如果潤電的大豐項目可在一一年投入運營，其總裝機容量將由去年底的13吉瓦倍翻至26吉瓦。公司正在開發規模更大效率更高的熱電機組和風電場，其風能（汕頭潮南）二期風電場的37.5兆瓦風力發電機組已於上月中投入商業運營，旗下風力發電運營裝機容量已達182兆瓦。
國企電力股今年的預測市盈率約為18倍，潤電為中外合資，以其較穩健財政狀況而言，享有少許的溢價屬於合理，股價雖處於弱勢，但15.4元應有不俗的支持，可視為初步買入位。
DR.Stock