27/06/2009

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聯儲退市踏首步

在聯邦公開市場委員會(FOMC)日前公布的會後聲明未有提及「退市策略」之際,聯儲局周四終宣布,鑑於近日金融市場回穩,其中一項針對貨幣市場的緊急融資機制在十月底屆滿後將不獲延續。與此同時,當局將延續5項緊急融資機制,但同時縮減部分機制的規模。今次行動是當局部署在適當時候撤銷緊急融資機制以全身而退的第一步。

聯儲局的聲明稱,金融市場情況近日有所改善,惟部分市場尚未恢復正常運作,甚至未來一段時間仍將受壓。

有見及此,當局將延續信貸危機爆發期間推出的大部分緊急融資機制,包括與歐洲央行、英倫銀行等13家央行建立的貨幣互換安排,但日本央行則於下次貨幣政策會議上,自行考慮是否延續有關安排。

本土融資機制方面,包括主要交易商借貸機制(PDCF)、定期證券借貸機制(TSLF)和兩項針對商業票據市場的融資機制將獲延續。上述所有措施原本在十月底到期,現延長三個月至明年二月一日。

《金融時報》引述聯儲局一名高級官員稱,當局選擇在周四公布有關安排,是為配合海外央行的需要,而非為伯南克的聽證會轉移視線。

貨幣互換金額大降

由於全球信貸市場開始解凍,部分緊急融資機制的使用量已大降,如聯儲局與海外央行的貨幣互換協議未償還金額,已由去年十二月高峰期的5,860億美元,大幅下降至六月十七日僅1,500億美元。當局最新報告顯示,截至周三止的一周,聯儲局資產負債表規模下跌2.3%,至2.03萬億美元,為三月以來最低水平。

當局周四同時宣布,將於十月底到期的貨幣市場投資者融資機制(MMIFF)將不獲延續,因該機制自去年九月推出以來,從未有投資者使用。

部分機制縮減規模

此外,部分融資機制規模將縮減,針對存款機構的定期拍賣機制(TAF)規模,將縮減250億美元至1,250億美元,這項措施不設到期日。而TSLF的拍賣次數亦由每兩周一次減至每月一次。當局尚未決定是否延續於十二月底到期的定期資產抵押證券借貸機制(TALF)。

摩根大通經濟師費羅里表示,今次行動反映聯儲局對金融市場復甦的步伐感到滿意,但並不急於全身而退,這些措施的使用金額已由去年高峰期的1.5萬億美元,下降至6,720億美元,估計未來幾個月仍將持續下降。

Jefferies & Co利率交易及銷售部主管伯里表示,聯儲局的決定正確,若在十月底撤銷所有機制,時間或太早,不過,將大部分措施延續至明年二月初,亦意味當局在此之前不會加息。

美國債2023年超GDP

另據《紐約時報》報道,由於要承擔刺激經濟措施的龐大開支,美國國會預算辦公室預期,當地國債將在二○二三年超越國內生產總值(GDP),較早前預期早七年。

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