本文重點
日本經歷樓市泡沫爆破後，當地政策以低息及量化寬鬆貨幣政策來提振經濟，但大家可以看到，其經濟復甦之路是如何漫長。而相對日本而言，美國擁有的明顯優勢是，其美元作為世界貨幣的地位。兩個國家另外一點所不同的，乃美國是消費型經濟，即以民眾不斷地消費帶動其他經濟活動，從而推動整體經濟不斷向前；而日本則是以出口產品到世界各地，從外地吸納資金。簡單而言，即是一個依賴內需消費，一個依賴外需消費。
故此，若以失業率去預視兩國之經濟前景，則程度上會有所不同。因為對日本而言，當地失業率上升，雖然反映當地企業的經濟活動減弱，但當地民眾減少消費，對當地經濟影響相對較細。
美消費信心難預估
不過，對美國而言，由於失業率不斷上升，民眾對前景失去信心，在減少消費力的同時，亦令其他經濟活動減弱。由此可見，就算相同類別的數據，對不同國家，其重要性亦大不同，大家必須注意。
另外，美國民眾四月份的儲備率高達5.7%，為一九九五年以來最高（過去十年平均儲備率為1.7%）。紐約大學教授Nouriel Roubini就指出，儲備率若在未來十二個月升至11%，消費就會受壓。他亦預期美國失業率會升至11%，會有更多人失業、赤字會增大、銀行及金融機構的損失仍會增加。
筆者則認為，失業率升至10%與11%的實質分別已經不大，反而認為當地人民的消費信心及消費模式才是最重要。
消費信心就比較難預估，但消費模式方面，筆者則認為只有少數美國人會改變以「消費」來「生活」的習慣，因為美國本來就是全球經濟的火車頭，若然美國民眾失去消費活力，其他車廂亦難以開動（從各地出入口速降，航運業不景氣可見一斑），故美國政府絕不會讓美國人「不消費」。今日美國會公布六月份密歇根大學消費者信心指數、消費者核心支出等數據，大家可予留意。
美元兌日圓昨日雖然突破96，但受阻於多條平均線交纏區（10日、20日及50日線分別約於96.43、96.74及96.89），如果今日未能突破而上，回軟機會頗大，建議短線沽出美元兌日圓，目標95及94.50，止蝕位可定於96.80及97.30。
阿Lam