國美引入貝思資本為投資者，認購可換股債券15.9億元人民幣，又建議供股，每持100股供18股，每股供款67.2港仙，債券及供股將集資32.3億港元，將用於一般營運資金及二○一四年可換股債券有關用途，供股由貝思全部包銷。

國美大股東及前主席涉嫌經濟犯罪被中國當局調查，已辭去主席及董事職務，國美表示，並無獲得有關調查法律文件，相信調查與國美無關，而國美亦委任獨立核數師及顧問對內部監控審閱及財務審閱，確認國美的資金或資產並無挪用。

國美停牌後，其財政狀況受到不利影響，國美經營方式是運用賒貨資金，去年底的應付帳及應付票據達129億元人民幣，影響繼續賒貨，或需要先付若干應付帳，估計對其經營有負面影響，於引入投資者集資後，相信可以穩定供應商信心，回復正常經營。

形勢已轉趨穩定

國美復牌有集資配合，除向供應商提供信心外，亦有一定的資金需要，本於一四年五月到期的零息可換股債券46億元人民幣，換股價近5元，未吸引換股，而債券持有人有選擇權於一○年五月要求以102.27%贖回，屆時除非股價大幅飆升吸引換股，否則會引致債券持有人要求贖回，雖然集資只是32.3億港元，但財政狀況轉為穩定，則應付贖回並無太大困難。

目前國美的形勢已轉趨穩定，而集資仍待落實，與供應商的關係改善，仍待時間配合，效果未必即時顯現，另一方面，國美停牌前仍未有3G手機概念及家電下鄉概念，昨日的急升，亦反映該等概念逐漸發揮。

國美昨日最高做2.32元，其後回至1.87元，並以1.89元收市，較停牌前上升69%，成交位列首位，如無意外，相信國美漸復佳態，但是，短期仍以炒上落為主。

葉心