隨着市場對稀土的不斷需求，中國稀土（00769）正受惠於這增長的勢頭，而且公司已透過購併以及調配資源，為未來發展奠定良好的基礎。

當中國政府推出一連串振興經濟措施的效果逐漸顯現，對內需有進一步的刺激作用。中國一向是世界最大的稀土儲藏、生產和貿易國，而全球各國於節能技術的研發正不遺餘力，不少重要技術的應用，例如省電燈和混合動力車等都十分依賴稀土，全球對稀土的需求持續增加，中國於全球稀土市場的主導地位將變得更為關鍵，內地政府也顯著降低每年稀土出口配額和加強控制開採，以配合稀土行業的發展，故此這行業的前景仍然是樂觀的。

以購併壯大規模

公司去年通過附屬公司宜興新威利成稀土訂立收購協議，先後收購江華瑤族自治縣興華稀土新材料有限公司及和平縣東冶稀土新材料有限公司的全部股本權益。

這兩項收購已在去年年底完成，這些收購將有助公司稀土業務的垂直整合，對中國稀土的未來拓展和增長帶來貢獻。

除了稀土氧化物和螢光材料外，公司通過新收購的興華稀土，向稀土上游產業鏈推進。興華稀土位於中國湖南省，鄰近稀土礦源，公司所用的稀土原料大約三分之一來自興華稀土。

因為興華稀土與當地開採稀土礦的企業簽署長期供貨協議，收購興華稀土令公司的稀土原料供應更有保障。

開拓深加工產業

除此之外，公司又通過收購東冶稀土，擴闊公司的稀土產品組合，東冶稀土位於內地廣東省，主要從事稀土金屬製造和銷售業務。收購東冶稀土後令它的稀土產品更全面，補充了金屬產品的不足，並為未來向深加工產業開發奠定基礎。

中國稀土也將一些資源用於調整研究稀土分離生產設備的生產技術和工藝流程，為將來經濟復甦時做好準備。同時，按照今年第一季情況來看，應用於發光材料的稀土元素市況較對上一季已有所回升。隨着收購興華稀土和東冶稀土所帶來的協同效應，有助減少部分經濟放緩所帶來的影響。

恒豐證券董事總經理 張華峰

（作者為註冊持牌人士）

中航運受惠經濟復甦

美十家大型銀行提早償還政府貸款證明推高股市，以利集資，為解決頭痛的方法，金融業基本上已穩定下來，接着要解決的是按揭證券，要將此等證券轉好，必須保持低利率，令置業者對前景有希望，故美債息率近期回升只是投資市場要求較高回報，官方利率在未來仍保持不變，近期市場高唱加息只是心理戰，令淡友中伏。

內地在周五將公布五月份工業增加值，市場傳出為同比增長8.9%。如傳言準確，則表示內地復甦步伐快速，故航運股在下跌數天後，昨日急速回升，內地廠房開工率回暖，運力需求增加，原材料需求亦轉旺，故大方向為全球經濟復甦已從中國開始，本地股市在淡友唱淡下，恒指回跌至20日平均線後大挾淡倉，前高位18,967點仍未破，暫且以上落市對待，外圍如做好，突破機會高，故心裏可以淡行動不可淡。

中外運航運（00368）為內地最大船務公司之一，主要從事乾散貨船集裝箱船期租及原油航運服務，乾散貨物包括鐵礦石、煤炭、穀物及鋼材等，內地經濟復甦，載貨量需求必然增加，令盈利上升，股價回調至20日線後回穩，3.7元可買，短期目標價4.1元。

鴻昇證券董事兼總經理

張益祖

中興通訊炒國策佳選

股市與經濟背道而馳，恒指跌至17,700技術支持位後立即反彈，由18,000點急速抽高727點，昨日收報18,785點，單日升幅已完全收復早兩日的失地。

股市異動，藍籌股亦被舞高弄低，後市必然更為波動。

香港及內地經濟數據疲弱，中國四月份出口下跌，五月份仍然未許樂觀，內地政府將會推出更多政策去刺激經濟，炒國策股可考慮中興通訊（00763）。

中興在3G通訊設備產業佔領先地位，與三大電訊商又關係良好，基本因素已十分吸引。此外，電子行業出口○九年首兩季下滑40%，有理由相信政府對電子業會推出更多有利措施，屆時中興亦可望受惠，建議於27元買入，目標價32元，止蝕位24.5元。

大福證券高級副總裁

黃謙智