然而，因為流動性推動股市及樓市上漲，致使出現標普所指的「顯現積極迹象」，正是因為股樓齊漲的佳兆，推動起消費信心的改善，實體經濟卻未相應顯現回暖的訊號。整體上亞洲經濟絕大多數是出口型經濟，在「出口顯著下降，導致經濟產出明顯萎縮」的條件下，最典型的特徵是企業頻頻倒閉、失業率攀高，而這種情況得到改善前，所謂消費信心提振，是無本之木，不足以信實。

以中國大陸為例子，雖然政府意識到有必要向內需型經濟轉型，但基於社會福利保障不足，而在經濟萎縮下又預期收入下降，催谷內需談何容易？亞洲經濟體除日本以外，同中國大陸的現實不相上下。情況很明顯，亞洲的復甦很大程度還唯美國是瞻，包括中國在內。一方面要看美國消費復甦的程度，另一方面則要看美國的金融不再興風作浪。換言之，無論是實體經濟還是金融，都以美國的影響為大。

目前史無前例的寬鬆貨幣環境，氾濫的流動性不但推漲股市、樓市，也進入商品領域，可能在年底逐步將全球帶入通脹時代。美國長期利率從四月起開始急升，以通脹多發生於經濟上升周期的規律來看，即使經濟可望見底回升，也可能出現通脹相伴增長的滯脹局面。趨勢如何走向又視乎聯儲的政策，但聯儲歷史上從來不曾及時回收流動性，反而充滿印鈔的動機，所以實難指望其帶引出既無通脹，又力保經濟復甦的佳景。

當前「顯現積極迹象」，並不值得樂觀，因為這種迹象背後深埋危機，不論是通脹或滯脹，對亞洲來說都是棘手的事。當前的現象突出了亞洲帶普遍性的兩大風險：其一，對經濟失去主動權，變得不可控的風險加大。如上所述，經濟愈來愈受到美國政策作為左右，當地政府失去經濟主導權力，實體經濟以美國需求為念，而金融策略上無人能禁住美國印鈔，被動地承受通脹惡化，是今後的嚴峻挑戰。中國大陸至少短中期很難超脫這種被動，香港背負聯匯枷鎖，將更被美國牽住走。

其二，在大手注資和驅動財政手段後，財政風險難測。各地政府注資耗費大量的財力，為刺激消費再施財策措施，勢必影響未來財政收入，經濟若無起色，未來救市振經濟難以為繼。基於財政惡化的趨勢漸形成，標普已將印度和台灣評級展望，由穩定降為負面，將更多的經濟體置於觀察名單。即如中國中央政府財政看似無憂，但標普已關注到地方政府財政狀況，在中央龐大的注資救市計劃中，地方配套資金遲遲不到位已顯示不無疑慮。

香港亦不樂觀，雖然財政儲備具實力，但經濟深度下滑及失業高企，可致財政出現失收現象，而福利支出增加，刺激消費措施需財，勢把財政推向嚴重赤字境地。因此不論從表面的積極迹象，還是從暗地裏潛藏的風險分析，當前的經濟俱無樂觀、鼓舞可言，相反如何化解風險仍是亞洲各經濟體頭痛的事。尤其備受美國影響，亞洲經濟體想捷足先登復甦早班車，猶如癡心妄想。