零售好壞往往建基於對經濟前景的信心，近月出現了見底訊號，消費情緒自然亦隨之改善。德國四月份零售銷售按月上升0.5%，是四個月來首次，雖謂有天氣回暖及復活節假期因素，但仍被視為佳訊。時裝龍頭企業H&M的銷售額在連續八個月報跌後，終於四月止跌回升，五月數據應進一步轉佳。

德國佔思捷上半年度銷售總額的45%，可謂舉足輕重；而歐洲佔集團首三季度銷售總額的85%，故被視為最佳歐元概念股，歐元在上兩季潰不成軍，但近月轉弱為強，兌美元由1.3以下升至目前的1.43水平，末季度可望收到一筆額外的匯兌收入。

或派發特別股息

思捷管理層早前的人事變動，令市場再添一沽售理由；事件已塵埃落定，管理層預期下半年度同店銷售仍有6.7%的增長。思捷截至三月底止九個月的營業額同比減少2%至272億元，歐洲業務同比下跌4%至230億元，亞太區業務同比增加9%至30億元，而北美及其他市場則同比輕微上升0.4%至6.53億元，市場對集團的批發業務最表疑慮。公司的直接管理店舖期內增加85間至782間，銷售面積則同比上升12%至305,613平方米。

思捷繼續跑輸予大市，與H&M的20倍市盈率比較當然亦遜色得多。前三季度業績差已是市場預期之內，故公布業績後對股價的衝擊不大，但卻阻遏升勢。第四季度（四至六月）能否改善雖屬未知之數，但暫時應可樂觀，至少歐元升值對其幫助不言而喻。大和估計思捷全年會派特別股息，以集團現金充裕及存款利率低無可低的狀況下，此機會不容抹殺。

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