市場深信環球經濟最壞時刻過去，國際貿易回升，航運業由地獄重返天堂。航運類股預示景氣復甦，近期升得厲害，經營港口及運輸的招商局國際（00144），年初至今也累積七成九的升幅，表現唔錯。

招商局是內地管理質素最佳的港口經營者，主席傅育寧透露，旗下碼頭五月份吞吐量，跌幅已收窄至15%，環球經濟好轉，預期下半年會比上半年有雙位數增長，而且上半年在積極控制碼頭經營費用，預期整體收益跌幅，會比吞吐量降幅細。

招商局今年二月開始，股價由12元水平開始一浪高於一浪，現價26.9元，市值652億元，以去年純利37.1億元計，市盈率17.6倍，大行年初時預測集團全年盈利有可能倒退至30億元左右，但觀乎波羅的海指數大反彈，集團內部也透過縮減成本縮窄盈利跌幅，相信中短期被大行調升盈利預測的機會相當大，即使盈利跌一成，市盈率19.4倍，以一間業績在谷底，正開始步向復甦的大型碼頭航運翹楚，估值仲係好吸引，於26至27元持中長線，仍非常有吸引力。

志鳴