實際上，全球在去槓桿化的大潮沖刷下，消費需求持續萎縮，各國經濟尚未找到新的經濟增長點，而全球救經濟的泵水計劃，注入了大量的流動性，由於擴大的貨幣供應，無法有效地轉變為實體經濟的投資，導致資本市場短期谷起價格泡沫。全球股市逆經濟而漲，在香港更是股樓齊鳴，這要歸因於普遍的超低利率、量化寬鬆政策，香港雖無開宗明義的零息政策，但被動的量化寬鬆，也導致銀行水浸效應，樓市的漲勢就是銀行水浸谷出來的。
全球正面對相同的謎題，擺脫金融危機難道就是那麼簡單：只要印鈔、注入流動性，就使經濟步向復甦？顯然不是！但是目前鈔照印，流動性繼續注，未來只會見另一個資產泡沫，需要另一輪去槓桿化糾正。美元的動態值得注意：一是它的流向；二是它的貶值。在當前這一輪升市中，ＭＳＣＩ新興市場指數年內大漲百分之二十八，而同期全球股市指數僅升百分之六，資金明顯流入新興市場，尤其亞洲包括香港。當股市令人忘掉實體經濟的創傷狂熱起來，資金隨時撤出時，香港將再次成為提款機。
美元未來貶值，在聯儲局啟動印鈔以後，不過是遲早的事。一般預期，在商品發動新一輪上漲時，就是美元貶值並激發通脹的先兆。隨着資本市場的熱熾，以石油為龍頭的商品，其價格正在舞起，採購經理指數在中國等地復甦，不排除有價格因素推動。而另一邊廂，曾鍾情投資金融股的新加坡主權投資公司淡馬錫，正在轉戰農產品市場，是否預示未來農產品的旺市？種種迹象顯示，美元貶值可能為期不遠，接踵而來的通脹也非同小可。
在上面所述的背景下，與其說股市的升勢促成經濟見底，莫如說股市的升勢延緩了危機，也醞釀着新一輪風險。具體回到中港經濟現實，資產漲價並不說明救市見效、經濟風險降低了，相反是此前救市缺失的認知。以中國為例，龐大的注資計劃沒有實效地傳導到實體經濟，反而營造了資產泡沫，對推動消費收效甚微，同時降低了產業轉型的動力，無助於結構調整。這足以令人質疑，追隨美國救市龐大的注資，是否只承傳了美元危機的風險，以致將自身經濟拖入滯脹的泥潭。
今次發源於美國的金融海嘯，蔓延到全球，這實質是一場美元危機，最終全球如何為美元危機埋單，還是未有結尾的故事。然而，毫無疑問的是，埋單的一個主角就是中國，不僅因為中國揸重美元資產，也因為中國的政策不自覺地隨美國的意圖起舞。現在專家就很憂慮，當下一輪更激烈的去槓桿化再臨，中國還有多少萬億元可擲？
香港的情形更不樂觀，自亞洲金融風暴以來，每次危機過後都靠股、樓營造的「繁榮」去治療經濟創傷，但每次「繁榮」製造的財富重新分配，都使貧富更懸殊、結構更失衡，陷於螺旋式下降的惡化循環。金融海嘯的應對看不到有效轉變出現，現在資產漲價又在撫平經濟創傷，港府施政不改弦易轍的話，自然難逃下一波懲罰。美元貶值掩至，內地若陷滯脹，都會帶來香港經濟的災難。