南京熊貓電子（00553）此類市值低H股一向被市場視為「水尾股」，只偶爾炒炒3G概念，但現時隨着內地3G服務即將推出，相關概念反而受到冷落。
熊貓業務包括衞星通訊、移動通訊、機電儀、電子訊息產品和電子製造業務等，但本業一直處於虧損，去年除稅前虧損1.56億元（人民幣，下同），靠聯營公司貢獻下取得3,662萬元利潤，下降67%；今年首季股東應佔溢利亦減少77%，至僅得253萬元。
旗下兩間賺大錢的聯營公司為佔股27%的ENC及佔20%的BMC，兩家聯營的大股東分別為愛立信及索尼愛立信。前者經營通訊系統設備，去年淨利增長46.5%至6億元；後者生產手機，淨利減少39.2%至4.64億元。另一家持股25%的彩色顯像管公司華飛，虧損額達3億元。
兩間聯營的利潤驚人，但幾乎不夠補貼熊貓其餘的虧損業務，如果集團能終止或出售虧損業務，盈利豈非可以三級跳？只是在其業務未改變之前，熊貓仍只是一間偶然炒落後的水尾公司。
雲遜