內需股可看高一線
中國預計將於周一公布五月份採購經理人指數，而經過早前數月的大幅回升後，該數據大有可能出現放緩趨勢，惟市場現時反應已有點非理性，若數據理想，便憧憬內地復甦較預期為好，能成為帶領環球走出今次金融海嘯的火車頭。不過，即使數據不佳，市場亦會解讀為中央將更落力及加快推出刺激經濟及消費等措施，惟相信中央將繼續重點刺激內需，以改變內地經濟對出口倚賴過重是一個大趨勢，故內需股短期可看高一線。
早前已提及環球政府不斷向市場注資，注資力度更是前所未有之大，加上全球齊齊採取貨幣寬鬆政策已達一年，以及近日股市回升，消費者及投資者信心得以大幅改善，貨幣流速極有可能跟隨回升，相信我們距離高通脹重臨的日子不遠矣。美國及歐元區的消費者物價指數一度連跌三個月，近日已齊齊回穩，四月份兩地的消費者物價指數分別持平不變及升0.4%。
黃金石油持續受捧
上周提及大家可考慮吸納與商品價格有較大相關性的投資產品作中長線持有，其實除早前介紹的金礦股及黃金ETF（02840）外，投資者亦可考慮吸納上游業務較多的公司，近日油價走勢強勁，上游業務較多的石油股如中海油（00883）及中油香港（00135）亦是可考慮的選擇。
南韓國營退休基金便剛表示計劃減持美債，或轉投其他高風險資產懷抱，相信類似行動仍陸續有來，因各國及各大機構已開始關注美元或美債的避險功能，美匯已由今年三月初時的高位回落約一成，更一度跌破80水平，相信商品價格有望持續做好。
相對中油香港落後
兩股而言，嫻嫻則偏好前者，中海油的主要業務為勘探、開發、生產及銷售石油及相關產品和天然氣等，經營的主要為上游業務，盈利與油價走勢具一定的相關性。因中油香港年初至今已累升逾1.2倍，技術上亦十分超買，雖然現時有不少股份已極度超買，但中海油年初至今只升約40%，仍有機會追落後，現時市盈率約為9倍，息率接近4%，於現時的零息時代具一定吸引力。
（作者為註冊持牌人士）
金融機構投資分析員
陳秀嫻