中線高通脹難避免
換句話說，就貨幣政策而言，未來只會有機會出現不利投資者的消息，息口已沒有進一步下調空間，反而有很大很大的上升空間。因需要維持聯繫匯率的關係，本港是沒有一個獨立的貨幣政策，短期內美國將維持貨幣寬鬆的政策好一段時間是眾所周知的事，惟因政府早前向市場大量注入金錢，當經濟好轉時，貨幣流速亦隨之回升，中線而言高通脹的來臨幾乎是無可避免的。
投資物業當然是抗通脹其中一個選擇，但不論是買樓自住還是投資的市民，謹記不應單以現時的供款來衡量自己的能力，現時供樓的息口確實十分之低，但大家不要忘記供樓短則十年八載，長則二、三十年，絕對不要輕視加息的威力，以一個300萬元按揭而言，假設按揭利率是2.5厘，供款期二十五年，每個月供款額約13,430元，但若息口加至4厘或5厘時，每月供款將會分別增加至15,782及17,465元，故有意置業者宜量力而為。
黃金亦是對抗通脹的理想投資工具之一，大家可留意在港上市的SPDR金ETF（02840），若能承受更高風險以博取更高回報的投資者當然亦可以考慮招金（01818）、靈寶黃金（03330）及紫金（02899）等金礦股。
投資與金價有較大正相關性的資產好處是，即使大市再度逆轉下調或經濟復甦沒有預期般理想引發股市下跌，黃金能發揮其避險作用，若經濟復甦較預期理想，定必重燃市場對通脹的憂慮，屆時黃金亦會受追捧。
弱美元有利金價升
英國主權信貸評級前景展望被評級機構標普調低至負面，意味當地或於未來一、兩年內失去其AAA的最高投資評級，令市場開始關注已發展大國財政實力是否已受動搖。相信市場對美國政府的財政狀況憂慮難於短期內減退，令美匯及美債持續作為避險工具能力下降，弱美元亦有利金價上升。
世界黃金協會亦剛公布，受投資需求帶動，全球首季黃金需求增加38%，買入SPDR金ETF並不會像經濟復甦時的資源股般爆炸性上升，但波幅較低，及中性持有可發揮保值功能，亦能緩減投資組合的風險。
（作者為註冊持牌人士）
金融機構投資分析員
陳秀嫻